2020年年底，尽管官方媒体积极解释，称监管措施并非针对马云个人，但市场的恐慌情绪并未消除。同时，中国互联网股票正遭遇重重挑战。
监管引发市场恐慌
2020年年底，官方表态称监管措施是为了促进电商和金融科技行业的良好发展。然而，市场对此并不认同。许多投资者因为监管部门的调查而感到担忧，媒体试图平息情绪的努力未能奏效。普遍认为无人能幸免，这种恐慌情绪加剧了市场的波动。原本预期会因阿里巴巴的调查而获益的腾讯和京东，其股票也遭到了投资者的抛售，金融市场一时间变得异常紧张。
滴滴调查引发担忧
滴滴经历调查风波，其美股上市的中概股所采用的VIE架构引起了争议。有人担忧，一旦监管层堵住这些漏洞，中概股及投资者可能遭受重大损失。尽管目前最糟糕的情况尚未发生，但这样的忧虑仍旧在投资者心中挥之不去。
共同富裕政策隐忧
共同富裕方案发布，企业盈利的前景又引起了新的忧虑。许多公司相继作出回应，承诺捐赠资金并实施符合监管要求的计划。虽然这些举措对社会的全面进步有益，但投资者却担忧企业的盈利能力可能受损，这可能会对股价产生负面影响，使得投资决策变得更加复杂。
美国投资禁令风险
拜登政府对中国互联网股票投资的限制措施持续扩大，风险随之上升。不久前，已有8家中国公司被加入投资禁名单，阿里巴巴也可能遭遇相同命运。去年年底，美国机构曝光了阿里云软件的问题，而6月初，拜登总统发布行政令，禁止美国投资者对59家中国公司进行投资。若阿里巴巴不幸被牵连，后果将十分严重。
被列入黑名单影响
阿里巴巴一旦被加入投资禁令名单，美国的小额投资者将无法购买其股份，众多基金也将被迫撤资。例如，中证500指数ETF这类机构必须执行撤资等举措，以遵守规定。即便它未进入禁令名单，一旦被列入实体名单，阿里巴巴在技术引进和海外市场扩张等方面的发展都将遭受重大阻碍。
估值变化与案例借鉴
与美国科技大企及腾讯相比，阿里的市盈率在过去五年里显著下降。然而，小米却提供了一个正面例子。今年三月，小米股价因法院解除投资禁令而猛涨，两个月后，公司与美国政府达成协议，被从投资禁名单中移除。这一事件为其他面临类似困境的企业提供了一些借鉴。
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